En España están presentes los dos estilos de inversión de los fondos: la estrategia basada en las alianzas industriales que buscan nuevos mercados y tecnologías y las inversiones puramente financieras, que buscan diversificar su cartera
Actualmente España presenta notables oportunidades de inversión en diversos sectores económicos
El auge de los Fondos Soberanos abarca hoy en día a todas las regiones emergentes, no solo Asia y Medio Oriente, si no también África y América Latina. Existen más de 70 fondos de este tipo operativos y sus activos se aproximan a 5 billones de dólares
ICEX-INVEST IN SPAIN, ESADEgeo y KPMG han presentado esta mañana el primer Informe de Fondos Soberanos 2012, que aborda las estrategias de inversión de los distintos fondos soberanos en todo el mundo y sus relaciones con empresas españolas. Ha inaugurado el evento Fernando García Ferrer, Socio Responsable de Mercados y Private Equity de KPMG y la presentación del informe ha corrido a cargo del profesor de Economía de ESADE, Javier Santiso. En el evento han intervenido responsables del Banco Santander, Iberdrola y Torresol Energy, para analizar el papel de España como receptor de inversiones de fondos soberanos y ha sido clausurado por José Carlos García de Quevedo, Consejero Delegado de INVEST IN SPAIN.
La internacionalización de las empresas españolas se ha acelerado en la última década y al igual que ha crecido la facturación en el extranjero de las empresas del IBEX 35 (un 53% del total en 2010), también ha aumentado la participación foránea en las mismas con el consiguiente descenso de la participación nacional (hasta un 40% en 2009). Esta situación hace pensar que en los próximos diez años parte de las empresas cotizadas españolas puedan ser adquiridas por competidores industriales rivales si no entra otro tipo de inversión, como fondos soberanos. En las empresas españolas, a excepción de los noruegos Government Pension Fund-Global, con participación en 77 compañías, o Qatar Holding, la presencia de capital extranjero es, de momento, testimonial.
Sin embargo, el informe revela que los movimientos de los fondos soberanos en España pueden dar pistas sobre sus intereses, no sólo a nivel de rendimiento económico, sino también a modo de inversión estratégica. Los fondos soberanos se han interesado en España por compañías con fuerte actividad en América Latina o con elevada especialización. Los interesados son, en su mayoría, fondos de Oriente Medio. Los fondos soberanos han invertido en España por intereses estratégicos, principalmente industriales y acceso a mercados, así como financieros y de diversificación de su cartera de negocios. Actualmente España ofrece posibilidades muy atractivas de inversión en numerosos sectores.
En este sentido, los autores del estudio proponen cuatro estrategias para aumentar la presencia de los fondos soberanos en España:
·Hub de sedes corporativas europeas: Convertir España en un hub de sedes corporativas europeas de fondos soberanos en Latinoamérica, Oriente Medio y Asia, y considerar los nuevos fondos creados en África para su expansión a Europa.
·Clubes de fútbol: Fortalecer relaciones de largo plazo manteniendo contacto periódico con los gestores y propietarios de los fondos soberanos para desarrollar una relación de largo plazo y aumentar la posibilidad de establecer reuniones vis a vis con empresas españolas susceptibles de financiación soberana.
·Escuelas de negocio: Convertir las escuelas de negocio en un referente para la formación de gestores de fondos soberanos y aprovechar la posición de privilegio en los rankings globales para atraer talento internacional en el que se fijen los fondos soberanos para nutrir sus plantillas y formar a sus gestores.
·Fondos de cooperación: Establecer relaciones de cooperación internacional ente las instituciones españolas y los fondos soberanos para llevar a cabo operaciones de forma coordinada.
El nuevo papel de los fondos soberanos
Según el informe, los fondos soberanos han pasado de ser los “villanos” a los “salvadores” de los bancos y de los países de la OCDE durante la actual crisis. Son ejemplos de buenas prácticas de gobernanza institucional y de búsqueda de la excelencia en rentabilidad y estrategias de inversión, y son un fenómeno que toca a todas las regiones emergentes, no sólo Asia y Medio Oriente, sino también África y América Latina. En la actualidad existen más de 73 fondos de este tipo operativos y sus activos se aproximan a cinco billones de dólares, lo que representa más del doble de los hedge founds a escala mundial. Además, otros 21 países están considerando dotarse de un fondo soberano.
Desconfianza ante Europa
Las inversiones realizadas por los fondos soberanos en Europa no suponen un voto de confianza para la economía europea, según el análisis. Además, la inversión en este continente se ha visto dificultada por la incapacidad de la zona euro para dar una solución creíble a la crisis de la deuda soberana. Los fondos de inversión han invertido en productos básicos, activos seguros (servicios públicos, bienes inmuebles en el Reino Unido) y han buscado empresas europeas con amplia presencia en mercados emergentes, que les proporcionen exposición a dichos mercados con los riesgos más bajos que ofrece la Unión Europea, tanto desde el punto de vista político como regulatorio. No obstante, los fondos soberanos han invertido poco en el sector manufacturero europeo, lo que sugiere que todavía desconfían de la capacidad de esta región para adaptarse a un mundo más orientado a la exportación.
En abril de 2012, los bancos centrales y los fondos soberanos de fuera de Europa, que desde 2011 habían rechazado el crédito de la Facilidad Europea de Estabilización Financiera, cambiaron radicalmente de postura y adquirieron más del 40% de la primera emisión del FEEF de 3.000 millones de euros a siete años, muy por encima del volumen de deuda a tres y cinco años que adquirieron en 2012 (un 10% y un 18% de la emisión, respectivamente). Sin embargo, la preferencia por los instrumentos de deuda a siete años en lugar de inclinarse por bonos de más corto plazo sugiere que los fondos soberanos creen que los próximos años van a ser muy duros para la zona del euro y que las perspectivas a largo plazo son más halagüeñas que a corto o medio plazo.
América Latina, receptor emergente y emisor en potencia
En América Latina, algunos países como Chile (15 mil millones de dólares), Trinidad y Tobago (4 mil millones de dólares) o Venezuela ya tienen sus propios fondos soberanos. Brasil, en 2008, con más de 250 millones de dólares en reservas se sumó a éstos junto a Colombia y Panamá, y recientemente, Perú, Guatemala y Bolivia iniciaron debates para crear uno. Todos estos países tienen ahora reservas abundantes y se enfrentan —en particular los andinos— al reto de gestionar la bonanza de materias primas.
De hecho, prueba del atractivo de la región es que en 2011, mientras Europa seguía hundiéndose en la crisis, América Latina recibía un récord de más de 138 mil millones de dólares de inversión extranjera, en la que destaca especialmente la aportación de los fondos soberanos de China y Oriente Medio.
INVEST IN SPAIN es la Dirección de ICEX España Exportación e Inversiones cuya misión es promover, atraer y fomentar la inversión extranjera en España, así como las reinversiones de las empresas extranjeras ya establecidas, constituyéndose como referencia para los inversores extranjeros y como punto de encuentro de las instituciones que en el ámbito estatal, autonómico y local, se dedican a la promoción y atracción de inversiones.
